2025年2月27日，影石立异科技股份无限公司(简称：影石立异)获得了证监会的注册批复，保荐机构为中信证券。从2020年10月向所递表到2025年2月获证监会的注册获批，影石立异的上市之走了四年多。2024年8月，影石立异90后创始人康深夜正在伴侣圈发文谈IPO历程，一度激发热议。做为一家以全景手艺为基点的智能影像设备供给商，自成立以来，影石立异一曲专注于全景相机、活动相机的研发、出产和发卖。2021-2023及2024年1-6月(简称：演讲期内)，影石立异实现营收别离为13。28亿元、20。41亿元、36。36亿元、24。28亿元，扣非后归母净利润别离为2。52亿元、3。81亿元、7。91亿元、4。92亿元。2024年1-9月，公司实现的营收和扣非后归母净利润别离为39。54亿元、8。05亿元，别离同比增加48。16%、30。04%。招股书显示，2024年度公司估计可实现营收50。45亿元-61。67亿元，较上年同期增加约38。74%-69。59%；扣非后归母净利为8。82亿元-12。65亿元，较上年同期增加约11。60%-60。07%。影石立异的从停业务包罗消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产物，此中，消费级智能影像设备是其次要收入来历。演讲期内，影石立异消费级智能影像设备实现的营收别离为10。89亿元、17。04亿元、31。32亿元、20。54亿元，占营收的比例别离为82。99%、84。81%、87。18%、85。35%；专业级智能影像设备实现的营收别离为6931。67万元、4774。32万元、3394。72万元、1280。40万元，占营收的比例别离为5。28%、2。38%、0。95%、0。53%；配件及其他产物实现的营收别离为1。54亿元、2。58亿元、4。27亿元、3。40亿元，占营收的比例别离为11。73%、12。82%、11。88%、14。12%。能够看出，影石立异次要仍是以消费级智能影像设备为从，专业级智能影像设备、配件及其他产物只占营收的很小一部门。有科创范畴市场人士向《港湾贸易察看》暗示，大疆不只仅是无人机，现正在手持云台以及良多摄影器材销量也很是可不雅，而影石的从打产物次要是影石360全景活动相机，更像是从打一个网红产物，两者侧沉点分歧。前IBM全球征询参谋邹霖向《港湾贸易察看》暗示，影石立异的出海成功次要是依赖清晰的市场定位和超卓产物的支持。从一起头，影石立异就避开了国内比力“卷”的消费市场，将方针锁定于海外，而且将产物定位正在全景活动相机，正在研发上不竭朝着这个标的目的深耕，打出了本人的品牌。不外，较为依赖境外市场的风险也值得关心，特别正在当下。公司正在招股书中坦言，2025年2月1日，美国颁布发表对进口自中国的商品加征10%的关税，公司已采纳响应办法积极应对。若是境外国度持续加大实施对公司出口较着晦气的商业、关税等政策，公司存正在无法维持境外发卖高速增加的风险以至由此导致业绩下滑的风险。招股书引见，演讲期内，公司累计研发投入11。34亿元，占演讲期内累计停业收入比例为12。02%。截至演讲期末，研发、手艺人员共计1031人，占公司员工总数比例为55。94%，公司具有国表里授权专利800项，此中发现专利155项。招股书显示，影石立异的焦点手艺人员为康、贾顺、姜文杰、陈聪、肖龙报，2022年12月，影石立异焦点手艺人员陈聪因其个分缘由去职。影石立异称，陈聪因其个分缘由去职，不会对公司的运营形成严沉影响。具体来看，影石立异研发费用率总体连结不变，不外取同业业可比公司仍存正在必然差距。演讲期内，公司的研发费用率别离为11。28%、12。54%、12。31%、11。55%，低于同业业可比公司的均值11。75%、12。52%、13。95%、17。30%。2024年上半年公司取同业均值比拟差距了5。75个百分点。影石立异对此的注释称，公司近年来不竭加大研发投入，不竭更新换代，2024年1-6月，研发费用率低于同业业可比公司次要系GoPro当期营收下降较多，导致其研发费用率有所提拔。招股书显示，本次刊行拟募资4。64亿元，公司暗示，正在手艺研发方面，将继续环绕智能影像设备，正在光学影像、人工智能、机械从动化等范畴加大研发投入，不竭加强全景手艺、防抖手艺、AI手艺和机械从动化等焦点手艺，储蓄机械节制手艺、机械视觉手艺和飞翔节制手艺，持续吸引和培育研发人才，巩固公司手艺劣势。影石立异的发卖模式次要是线上+线下相连系的发卖模式，线上通过亚马逊、京东、天猫等渠道销往全球，线下则通过全球各地发卖收集如苹果零售店、佳能金牌店、顺电等出名渠道进行发卖，此中，线上发卖的毛利率高于线下发卖的毛利率。演讲期内，影石立异毛利率别离为50。41%、55。95%、53。44%，外行业内连结较高程度。来自线%。2024年1-6月线年有所下降，公司对此注释称，一方面毛利率较低ACE系列产物收入占比有所提高，另一方面阶段性毛利率较低的ONEX4产物收入占比有所提高。新产物ONEX4因为机能升级较大，且2024年上半年该产物处于量产初期，受规模效应等要素影响毛利率阶段性较低。受前述要素影响，公司消费级智能影像设备的毛利率有所下降，跟着近些年公司积极拓展线下营业，发卖费用率也随之上升。演讲期内，公司的发卖费用率别离为12。01%、14。98%、14。53%、14。74%，呈上升趋向。取此同时，存货也逐年增加。演讲期各期末，影石立异存货账面价值别离为1。95亿元、3。51亿元、4。94亿元、5。84亿元，存货周转率别离为3。76次/年、3。43次/年、3。54次/年、1。95次/年，逐年下滑且全体低于同业可比公司的均值4。43次/年、4。20次/年、4。16次/年、1。71次/年。招股书显示，2024年3月，美国老牌影像设备公司GoPro向美国国际商业委员会提出337查询拜访申请，影石立异正在美国的子公司相关产物及配件、系统其正在美学问产权，公司及美国子公司美国影石的部门Insta360产物及相关配件、系统其正在美学问产权，具体产物包罗ONEX、ONER、ONER1-inch、ONEX2、ONERS、ONERS1-inch360、X3、GO3、Ace、AcePro、AcePro2、X4、GO3S等。2024年5月1日(美国时间)，ITC投票决定启动本次337查询拜访。2024年5月7日，刊行人收到了GoPro送达的相关本次337查询拜访的申请书及相关材料。2024年6月至2024年10月，刊行人已就GoPro的涉案专利向ITC递交产物规避设想方案，并向美国专利商标局(USPTO)申请IPR(InterPartesReview，多方复审)法式。一方面，正在规避设想方案获ITC承认后，即便公司337查询拜访败诉，相关规避设想的产物也不受ITC最终签发的解除令等办法的影响，仍可正在美国地域发卖；另一方面，如美国专利商标局正在IPR法式中确定GoPro涉案专利无效，亦可论证刊行人及美国影石不存正在GoPro专利权的景象，即便公司337查询拜访败诉，后续刊行人仍可通过向ITC申请撤销解除令、永世性遏制令等布施办法，争取产物正在美国地域恢复发卖。2025年美国时间1月13日至1月17日，ITC行官组织了开庭听证法式，截止招股署日期，该案尚正在进行中。需要留意的是，影石立异此前正在美就有过雷同胶葛。2019年2月23日，MaurizioSoleFesta和AlexisFernandez以刊行人晚期产物PanoClip其专利权为由向美国联邦法院提告状讼，同年9月24日，刊行人取被告正式签定息争和谈，以刊行人向被告领取5万美元息争金而了结。2021年9月6日，CedarLaneTechnoloiesInc。以刊行人正在美发卖的产物Go2、ONEX2、ONER、ONEX、EVO、Air、Pro2、Titan、Pro其专利为由发告状讼。截至本招股署日，原、被告两边已告竣息争，息争金额为3。5万美元，由影石立异领取。招股书还显示，2024年1月19日，睿魔智能科技(深圳)无限公司(简称：睿魔智能)以侵害发现专利权对影石立异提告状讼，同年7月1日，广东省深圳市中级判决驳回被告睿魔智能的全数诉讼。随后的2024年2月20日，深圳成谷科技无限公司(简称：成谷科技)以侵害贸易奥秘胶葛为由对影石立异发告状讼，同年11月，深圳市中级一审讯决驳回被告成谷科技的全数诉讼请求，截至此次招股署日，成谷科技已提起上诉，二审期待开庭。

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2025-03-15 14:26